第一百四十九章野心家张扬，富春路马甲掉落

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刚才你说要传授我对冲策略思维，咱们什麽时候开始？」
    「那就现在吧。
    张扬打开电脑记事本。
    「我们能旁听的吧？」廖国沛试探性询问。
    华国有句老话，叫教会徒弟，饿死师傅。
    赚钱的看家本领，很多师傅都会留上那麽一手。
    「当然可以，都是自己人。」张扬淡然一笑，对着林广昌和廖国沛招了招手，示意他们过来。
    廖国沛和林广昌两人对视一眼，连忙站起身，来到张扬身侧，目光看向面前的电脑屏幕。
    「所谓的对冲策略，其实就相当于金融搬砖工，收益远不及其他策略，但胜在稳定和抗风险。」
    张扬边说，边在记事本打字，方便三人记住重点。
    「在构建对冲策略思维前，我们需要知道什麽是对冲。」
    「所谓的对冲，就是消除大盘波动对股票组合的影响，即当大盘下跌时，期货空单盈利弥补现货亏损，当大盘上涨时，期货空单亏损被现货盈利抵消。」
    「那岂不是100%不亏损？」
    林广昌有些论异。
    2009年指数期货还没登陆华国内地交易所，很多游资，包括机构都没有对冲思维。
    别说林广昌了，廖国沛都感到惊讶道：「如果能保证不亏本，且持续盈利的话，股市不就相当于我们的提款机？」
    「这个我知道，不是100%不会亏损，对冲策略害怕黑天鹅事件。」许芷若说出大脑为数不多，
    能记住的金融知识。
    沪都财经大学的教材内容都是偏向于英美两国，虽说国内没有指数期货，但他们却学过几节对冲策略的核心。
    「没错。」
    张扬打字的同时，继续说道：「没有任何投资是100%盈利或保本的，哪怕是银行存款，也有极小的机率被破产清算。」
    「原来如此。」林广昌恍然大悟，又问道：「既然大盘上涨下跌的亏损都会被抵消，那我们该如何实现盈利呢？」
    「对啊，盈亏同源，没理由亏损100%抵消，盈利却不是100%抵消吧？」廖国沛摸不着头脑。
    「他们说得没错，我们该怎麽实现盈利呢？」许芷若附和。
    听闻三人的疑惑，张扬依旧胸有成竹，反问道：「你们应该知道A股的先行指数吧？」
    「A50那个？」
    林广昌不确定。
    「没错。」张扬微微颌首，继续说道：「A50指数期货在新加坡上市，它的成分股是华国沪深两市流通市值最大的50只股票。」
    「目前国内的金融期货交易所，还没有成立面向国内投资者的指数期货，我们就掌富时华国A50指数期货合约举例说明。」
    张扬连续换行隔开，随后在记事本打上200万，继续讲解道：「假设我有200万，想要用这200
    万依托富时华国A50指数期货合约构建一个对冲策略，首先确定现货组合的B值，也就是波动敏感度。」
    「如果β=1，说明组合与大盘同幅度波动，如大盘涨10%，组合同样涨10%。
    「β&gt;1，则组合波动比大盘大，如β=1.2，大盘涨10%，组合涨12%，那我们就盈利。」
    「可要是β&lt;1，组合波动比大盘小，如β=0.8，大盘涨10%，组合涨8%，这就需要及时调整对冲策略组合，把β值拉到1位置。」
    「怎麽计算β值？」
    「这需要使用回归法计算，以组合每日涨跌幅为因变量，上证指数每日涨跌幅为自变量，回归系数即为β，回归系数在EceI的数据分析，回归功能就有计算，建议取过去3个月数据。」
    张扬还打开了Ece1，演示了怎麽计算回归系数。
    此时廖国沛和林广昌不由得惊叹，科班出身就是科班出身，专业性太强了！
    「取得B值后，我们需要计算风险口，公式为：期货合约数量等于（现货组合价值×β系数）÷单张期货合约价值。」
    「再设B值为1，华国A50股指期货的合约乘数为50元每点，每波动1点，合约价值变动50元，
    那麽1张合约的价值，就等于合约交割价格乘以50元，能明白吗？」
    廖国沛：「不懂。」
    林广昌：「忘了。」
    许芷若：「没听明白·_°。」
    三人此时一头雾水，他们能感觉到张扬是真想教会他们，也清楚对冲策略价值千金，但脑子就是捕捉不住知识。
    「......
    张扬沉默了一会。
    足足十秒钟过后，他简述道：「说白了就是，我们需要知道现货和合约的价值，再通过动态调整对冲头寸，获取盈利。」
    「嗒嗒嗒——」
    张扬快速点击滑鼠，打开今天的

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第一百四十九章 野心家张扬，富春路马甲掉落

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